美股单日蒸发约2.8万亿！Menlo报告揭示：中国企业AI支出九成流向中国，Kimi成硅谷明星模型基石

凌晨时分，美国股市遭遇重挫，纳斯达克指数暴跌5.52%，费城半导体指数狂泻12.3%。英伟达、AMD等科技巨头市值大幅蒸发，整条AI基础设施产业链陷入低迷。市场恐慌情绪蔓延至美股一夜之间蒸发约2.8万亿美元，引发对巨额资本开支能否回本的深度怀疑。

然而，硅谷老牌风投Menlo Ventures发布的《2026年企业AI现状报告》却呈现出截然相反的需求侧景象。报告显示，2026年企业AI部署支出预计将从330亿美元飙升至1770亿美元，三年间增长百倍。尽管股市动荡，CTO们正疯狂加单，推动需求持续爆发。

在开源模型领域，中国军团占据绝对主导地位。Menlo报告数据指出，中国企业在使用开源模型时，支出份额高达89%，其中月之暗面的Kimi以61%的占比独揽大头，DeepSeek、GLM及Qwen分列其后。相比之下，Meta的Llama仅占7%。这意味着美国企业在生产环境中调用开源模型，九成以上底层算力来自中国。

更深层的变化在于中国模型已从“廉价替代品”嵌入核心生产链条，甚至成为硅谷明星模型的“老师”。Thinking Machines Lab发布的Inkling 2 Small模型在预训练阶段，大量使用了月之暗面Kimi K3生成的数据进行微调。此外，法律AI独角兽Harvy发布的旗舰模型Tenet，其基座也选用了Kimi K3而非股东OpenAI的GPT。

与此同时，中国开源模型的头部效应显著增强，而闭源模型的市场格局也在重塑。报告指出，企业用于前沿旗舰模型（如Claude Opus、GPT-6）的支出份额从35%跃升至63%，主要流向Anthropic和OpenAI两家巨头。相比之下，Google因股价下跌及战略调整，其市场份额大幅缩水至9%。

对于中小闭源模型而言，生存空间被极度挤压，面临“上顶旗舰、下被开源”的双重夹击。尽管开源阵营在价格战中通过推出更小、更快的Flash模型大幅降低了Token成本，但企业最终买单的是能解决复杂问题的高性能模型。Kimi K3等中国模型在金融研究、代码执行等基准测试中已逼近甚至超越闭源旗舰，正逐步赢得企业的信任。